CBA總決賽落幕已經(jīng)有一段時(shí)間，遼寧王朝也終于落幕，這支球隊(duì)因?yàn)殛嚾莶缓侠矶?zhàn)力。

媒體人付政浩于社交平臺(tái)爆料，遼籃的實(shí)控人發(fā)生了重大變化。原本，劉子慶在遼籃的運(yùn)營(yíng)中處于掌控地位，可現(xiàn)在劉伊林取而代之。付政浩透露，這一變動(dòng)并非因新投資人的注入，背后藏著更為復(fù)雜的緣由。

遼寧男籃的注冊(cè)主體為遼寧沈陽(yáng)三生飛豹籃球俱樂(lè)部，一直以來(lái)，它由遼籃（沈陽(yáng)）體育文化有限公司百分百持股。在遼籃（沈陽(yáng)）體育內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)里，劉子慶持股比例達(dá) 80%，張建華占股 20%，他們是遼籃運(yùn)營(yíng)決策的關(guān)鍵人物。

然而，近期一系列操作讓遼籃的財(cái)務(wù)狀況浮出水面，先是遼籃（沈陽(yáng)）體育將所持遼籃的 100% 股權(quán)一股腦質(zhì)押給了銀行。要知道，遼籃注冊(cè)總股本為 6000 萬(wàn)股，其中 2100 萬(wàn)股質(zhì)押給丹東銀行，3300 萬(wàn)股質(zhì)押給農(nóng)業(yè)銀行，600 萬(wàn)股質(zhì)押給興業(yè)銀行。這種全部股權(quán)質(zhì)押的行為，外界普遍解讀為遼籃（沈陽(yáng)）體育資金鏈出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題，急需資金周轉(zhuǎn)。

緊接著，遼籃（沈陽(yáng)）體育開(kāi)啟增資擴(kuò)股動(dòng)作。今年年初剛注冊(cè)成立的遼籃（遼寧）體育文化發(fā)展有限公司強(qiáng)勢(shì)入局，成為遼籃（沈陽(yáng)）體育的大股東，占股高達(dá) 75%。同時(shí)，遼籃（沈陽(yáng)）體育的注冊(cè)資本也從 2500 萬(wàn)迅速增至 1 億元。而遼籃（遼寧）體育的股權(quán)，100% 歸自然人劉伊林所有。如此一來(lái)，劉伊林間接持有遼籃飛豹 75% 的股權(quán)，成功取代劉子慶成為遼籃新的實(shí)控人。

但奇怪的是，劉伊林新注冊(cè)的遼籃（遼寧）體育公司，注冊(cè)資金僅僅 300 萬(wàn)，可投資遼籃（沈陽(yáng)）體育時(shí)，認(rèn)繳資金卻高達(dá) 7500 萬(wàn)，這種 “母小子大” 的股權(quán)架構(gòu)，在商業(yè)操作中比較罕見(jiàn)，或許隱藏著規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意圖。

其實(shí)，早從 2023 年起，遼籃就陸續(xù)有向銀行抵押股權(quán)的操作，2024 年更是進(jìn)行了三次股權(quán)質(zhì)押。如今這般復(fù)雜的股權(quán)變更，大概率是因?yàn)檫|籃（沈陽(yáng)）體育陷入了債務(wù)危機(jī)。他們?cè)噲D通過(guò)注冊(cè)新殼子遼籃（遼寧）體育，來(lái)保住遼籃的股權(quán)。此前，四川金強(qiáng)男籃也采用過(guò)類似方式，將注冊(cè)主體從四川金強(qiáng)男籃變更為四川錦城藍(lán)鯨男籃，實(shí)控人也發(fā)生相應(yīng)改變。

如今回看遼籃母公司這一連串操作，不難發(fā)現(xiàn)其資金鏈極度緊張，債務(wù)危機(jī)猶如高懸的達(dá)摩克利斯之劍，隨時(shí)可能爆發(fā)。

俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)成本堪稱 “吞金巨獸”，球員薪資、訓(xùn)練設(shè)施投入、后勤保障等方面，無(wú)一不需要大量資金。就拿球員薪資來(lái)說(shuō)，隊(duì)中擁有不少實(shí)力出眾的球星，為了留住他們，俱樂(lè)部不得不開(kāi)出高額薪水，這使得薪資支出在運(yùn)營(yíng)成本中占比極高。例如功勛外援弗格，年薪高達(dá) 200 萬(wàn)美金以上，占據(jù)球隊(duì)薪資空間的大頭，這也導(dǎo)致在薪資調(diào)整空間有限時(shí)，像莫蘭德、沙約克和丘爾等球員無(wú)奈離隊(duì)。

而且，俱樂(lè)部在資金規(guī)劃方面，可能缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)且合理的布局，未能有效平衡收入與支出，隨著時(shí)間推移，資金缺口越來(lái)越大。

CBA 的商業(yè)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，各俱樂(lè)部為了提升球隊(duì)實(shí)力，在球員引進(jìn)、賽事推廣等方面投入巨大，這使得贊助和轉(zhuǎn)播等收入的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。遼籃在這方面，可能未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，收入增長(zhǎng)緩慢。加之當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不太景氣，企業(yè)在投資體育領(lǐng)域時(shí)變得更加謹(jǐn)慎，投入熱情下降。這對(duì)于以民營(yíng)資本為主的遼籃而言，無(wú)疑是雪上加霜。

在這種情況下，俱樂(lè)部為了維持球隊(duì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，只能選擇質(zhì)押股權(quán)獲取資金，但這終究只是權(quán)宜之計(jì)，并非長(zhǎng)久之策。如今搞出如此復(fù)雜的實(shí)控人變更和股權(quán)操作，看似是在努力自救，實(shí)則盡顯無(wú)奈。倘若后續(xù)不能從根本上解決資金問(wèn)題，債務(wù)危機(jī)一旦全面爆發(fā)，遼籃的未來(lái)將一片暗淡，廣大球迷的心也會(huì)一直懸著，為球隊(duì)的命運(yùn)擔(dān)憂。

不過(guò)，也有球迷給出了建議，比如賣掉球員先活下去，像廣州那樣操作；還有球迷認(rèn)為可以以6000萬(wàn)把趙繼偉送給北控，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題可解，重新推倒重建。